<img border="0" src="https://news.china.com.au/wp-content/uploads/2021/03/20210310002047-604810dfe72a5.jpg" style="margin-left:auto;margin-right:auto"/><br />
美国参议院3月6日以50票对49票的通过1.9万亿亿美元的纾困和经济刺激法案。图为美国总统拜登在白宫发言，争取美国共和党人支持。（Reuters）
3月6日，美国参议院投票通过了美国总统拜登（Joe
Biden）的1.9万亿美元纾困和经济刺激计划。新一轮美元洪水即将到来之际，世界经济陷入不安。
尤其是前期资本扩张较快、估值过高的亚洲股市和科技股，由于担心美元指数回调和资金回流，3月8日，亚洲各大股市纷纷出现预防性下挫，中国的上证综合指数下跌2.3%，香港的恒生指数下跌1.92%，日本东证指数下跌超过2%；韩国首尔综合指数收盘下跌1.28%。美国纳斯达克综合指数更是下跌2.41%。前期估值价高的诸如特斯拉、比亚迪等各类科技股票，以及白酒等概念股票下跌更为明显。
而作为相对于更注重消费、传统制造业的美国道琼斯工业平均指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数却分别上涨了0.97%、3.31%和2.08%。
随着美国新一轮1.9万亿美元纾困资金的释放，全球资本市场或将进入一个新的“讲故事”时间。在大量美元的刺激下，美国经济的虚假复苏，所谓的价值回归，美元指数大涨，以及科技股在经历短暂恐慌后，也将开启新一轮的估值神话。至少在2021年下半年乃至2022年，通胀真的到来之前，新的财富“故事”或还将继续。
这一轮拜登的1.9万亿美元纾困和经济刺激计划的资金规模可谓史无前例。尽管在最后时刻删除了将最低工资提高到15美元的内容，但是，大多数美国人依然将获得1,400美元的救济支票，此外还包括为地方政府提供3,500亿美元救济资金，为受困疫情的小企业提供更多资金援助等。
对于受新冠肺炎（COVID-19）疫情困扰已久的美国经济，尤其是实体经济来讲，不能不说是极为重大的利好和转折。这不仅意味着企业和民众将获得一笔维持生计的资金，而且也说明美国政府终于部分走出了混乱，开始着手积极应对新冠肺炎以来出现的一系列经济社会危机。
尤其在目前美国新冠肺炎疫苗接种量逐步攀升，疫情逐步减弱的情况下，1.9万亿美元纾困资金的注入，将为美国经济带来暂时的希望。也正是基于这种对美国实力和美元秩序的希望，在新一轮经济纾困资金即将到来的情况下，市场对于美国经济复苏的期望才如此强烈。3月8日，美元指数大涨至92.303，一度创造了三个月以来的新高。一时间，美元指数回调、资金回流、市场预期转变的担心也开始在前期资本扩张较快、估值过高的亚洲股市和科技股之间形成。美国经济的调整，以及所形成的预期变化正在引发市场的动荡。
然而，美国真的能够仅仅依靠这1.9万亿美元的纾困资金，就此走出疫情危机，摆脱金融资本畸形发展的经济结构吗？
显然不能。整个市场在预期美国经济短暂复苏之后，其实更担心的是美元滥发所带来的通货膨胀。至于，在通胀到来之前，拜登政府能否拿出系统性的经济重振计划、基建投资方案，还是需要爆发一场更大的经济和社会危机才能迫使美国的金融和政治寡头妥协，整个市场其实都在观望。每个人都知道天下没有不散的筵席，危机迟早都要爆发，但是谁也不会放弃这最后的财富机会。
因此，相比短暂的美国经济复苏和美元指数反弹，拜登1.9万亿美元的纾困资金在经历了“放水”前那一刻的“惊喜”之后，带来的将是长期的“流动性”泛滥和逐步推高的通胀。由于没有相应的产业恢复政策配套，没有基建投资，没有工作机会，大量纾困资金依然金进入股市、房地产市场的资金池。
美国股市在美元“放水”的作用下必然会受到再次刺激。尽管存在“通胀杀估值”的顾虑，但是在经历了短暂的避险之后，在海量的资金诱惑下，新一轮的炒作又将开始，并且愈演愈烈。只要估值增长超过通胀预期，整个游戏就可以继续下去。直至此轮刺激资金的再度枯竭，资本通胀再次向实体通胀扩散。
目前一些市场已经对此有所警惕，担心美国联邦储备委员会（Fed，简称美联储）会提前结束量化宽松，提高利率。正如国际金融协会首席经济学家罗宾·布鲁克（Robin
Brooks）所述，市场正在经历一场类似于2013年的“缩减恐慌”，因投资者担心美联储会提前退出刺激计划，债券收益率出现飙升。
但是，美联储似乎并不希望这样做。在面对控制疫情所需的经济恢复和控制通胀的两难选择面前，在扞卫金融资本既得利益还是救助实体产业的问题上，作为美国金融寡头的代表，美联储选择了忽视“通胀”的存在，继续放水。美联储主席鲍威尔（Jerome
Powell）3月4日表示，美联储将维持宽松货币政策，但目前不会采取措施应对长期债券收益率上升。2月17日，鲍威尔在美联储货币政策会议上也表态，美联储将继续维持宽松货币政策，并且将支持更大的财政刺激计划规模、维持较低利率水平，继续购入债务，直至通胀上涨和就业上涨“双重目标”的实现。
在美联储看来，尽管市场会对通胀有所担心，但是很快随着新一轮1.9万亿美元纾困计划的实施，以及之后的继续无限量地“印刷”美元，投资者在海量美元的刺激下，很快就会忘记恐惧，再次兴奋起来。新一轮的资本故事，外加美国经济复苏题材将带来新一轮上涨。
美联储希望将此次美国和美元的信用危机，拖至疫情结束，抑或拜登政府缓慢的推出新一轮的产业复兴经济刺激计划。这样美国就可以实现虚拟经济过热和实体经济复苏的“完美”切换。
然而，这显然是一个危险的赌注，以美国政府目前对经济的调控能力和政治社会的分裂现状，更为迫切的是，在今年9月份之前，随着1.9万亿美元纾困资金的再次告罄，除了印钱，拜登政府无法达成美国内部的利益整合，无法推出更多实质性的产业复苏措施。
目前股市的震荡或许是对于这种预期的恐慌，但是至少在2021年下半年乃至2022年，通胀真的到来之前，新的财富“故事”或还将继续。中国和全世界经济不得不面对美元的再次“放水”和大宗商品的价格上涨，直至市场对于美国和美元的彻底丧失信心。
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