对全球最大经济体迅速下滑的担忧，即所谓的“特朗普衰退”，正开始渗透至金融市场，原因在于美国总统特朗普加重的贸易关税和大幅削减政府支出可能带来的负面影响。
美国财政数据的疲软显示，银行美洲的实时GDP跟踪器指出，美国经济正在快速缩水，本季度这一指标降至1.7%，而前一个三个月的增速为2.3%。
在市场的更令人担忧的迹象中，特朗普未排除今年将发生衰退的可能性——即连续两个季度的负增长。他在接受福克斯新闻采访时承认，美国民众需要“花一些时间”才能看到政策的效果。
尽管通常被视为避险资产的美元在不确定的时刻通常会上涨，但由于衰退的担忧，美元受到了沉重压力。跟踪美元对一篮子主要货币的指数自特朗普重返白宫以来下跌了4%，上周触及自去年11月以来的最弱点。
这种不安情绪也影响到了美国股市，标普500指数自特朗普就职以来下跌了3.8%，较上月的历史高点下跌了6%。消费者信心在裁员和物价上涨的担忧中降至15个月来的最低点。
上周，特朗普威胁对所有美国贸易伙伴实施全球互惠关税，加上多项软经济数据的发布，导致抛售加速。
这导致美国收益率曲线的陡峭化，债券交易者加大了对美联储可能进一步降息以支持疲软经济的押注。美联储当前的目标显示，今年可能总共降息84个基点，高于二月底的66个基点。
情绪的变化引发了全球股市的罕见分歧。欧洲的Stoxx 600指数——包含英国和欧元区的股票——上周创下新高。今年，该指数上涨了8.3%，主要由于跨境投资流动的逆转。
根据银行美洲的利率策略师奥利弗·莱文斯顿的说法，在过去十年中，欧洲资金显著推动了华尔街的超出表现。但随着投资者重新配置回欧洲，这一趋势已开始逆转。
美国例外主义的褪色
上周公告显示，欧洲计划大幅增加国防开支，进一步提振了市场情绪，尤其是对在防务领域运作的上市公司的信心。
莱文斯顿指出，这一变化可能使欧元超越美元，后者对澳元等几乎所有主要货币贬值。这使得美元在过去一年中实现了其中一周最大的周涨幅，稳住在超过63美分。
迄今为止，投资者依然青睐于所谓的“美国例外主义”，这推动了股市创下历史新高，推动经济发展，并使该国在人工智能方面处于领先地位。
许多人仍然保持这一信念，至少目前为止，他们还没有撤出投资。
其中包括永续投资公司（Perpetual）投资策略部负责人马修·舍伍德，他表示，“美国经济曾经的光辉正在减少”，但美国衰退的前景依然“微弱”。
这是因为美国总统仍然掌握减税等政策工具，预计这些政策将在今年晚些时候生效。
永续公司的模型预测，今年美国企业盈利将增加10%，这表明当前的股市回调仅是“市场泡沫的回落”，舍伍德表示。
“这早该发生了。”
贝莱德（Blackrock）同样持乐观态度，预测美国衰退风险“非常低”。尽管如此，这家投资巨头也警告称，2025年可能会经历“动荡”，随后才会迎来显著经济繁荣。
这就是为何仍然对美国市场保持强烈兴趣的原因，投资者正在“抄底”——即在较低的价格购买资产，期望将来获利。与此同时，投资组合向其它地区的多样化也在增加。
“人们正在关注欧洲、日本和中国等更远的市场，”贝莱德澳大利亚财富总监詹姆斯·沃特沃斯分析说。
他还指出，投资者在针对中国的人工智能和欧洲的防务股票等特定领域加大投入，同时增强在黄金、基础设施、房地产和固定收益资产方面的曝光。
贝莱德的澳大利亚综合债券基金已经成为最受欢迎的债券ETF之一，自2月1日以来新增流入已达8100万美元。
