后窗
Hamish Douglass像酷爱饮料广告人物般闯入2025年话题圈，这戏剧性回归令人玩味。这位曾深陷泥潭离开Magellan的明星基金经理，当时其执掌的澳交所上市资管公司正经历长达数年、损失数十亿澳元的至暗时刻。
但这位钟爱麦当劳的”平板支撑达人”卷土重来了。二月他高调现身《澳大利亚人报》炫耀对连锁餐厅Guzman y Gomez的投资，本周一又在本刊畅谈入股全国最大摩托车经销商MotorCycle Holdings的布局。
一个被轻描淡写提及的名字，足以让Magellan伤痕累累的客户们瞠目——除Douglass持有MotorCycle Holdings（本田、哈雷、杜卡迪当地代理商）10.45%股份外，Magellan资深选股师Nikki Thomas竟加入了该公司董事会。
这简直匪夷所思。一位基金经理加入雇主毫无关联的小盘股公司董事会。顶尖选股人的工作强度众所周知，他们所有不花在股票上的时间都属于客户，剩余时间则留给家庭和萦绕脑海的股票杂念。
MotorCycle Holdings每年召开12次董事会。这意味着Thomas每月要腾出一天参会，外加一天准备时间。上月公司又宣布由她执掌审计与风险委员会，该机构每年还需额外开会四次。难道Magellan给她的任务还不够多？
信念溢价
Magellan年初宣布Thomas将”逐步退出”旗舰产品Magellan全球基金，”全力聚焦”高信念策略基金。这支基金曾吸引Andrew Gowen从伦敦回归与她搭档，但后者仅任职五周就被竞争对手Bell资管挖走，据传与薪酬谈判策略有关。
公司当时强调这位资深经理将全心投入高信念策略，声称该基金”在Nikki过去几年领导下展现出强劲领导力”，对开拓高净值客户渠道具有”关键作用”。
天知道Magellan打的什么算盘。该基金管理规模4.246亿美元，重仓亚马逊、Meta、微软、Visa和Chipotle。彭博数据显示，自2022年来基金总回报58%，几乎与标普500指数59%的涨幅持平，却大幅落后纳斯达克100指数79%的涨幅。
最糟糕的是高昂的管理费——高信念策略每年收取1.5%管理费外加0.58%业绩提成。
客户简直是在付费请Thomas和Magellan跑输大盘。同样的资金若投入全球最大ETF，仅需支付10个基点费用，收益反而更高。
或者干脆对美国科技巨头股票玩飞镖选股法，成本更低廉——业绩还能差到哪去？
唯一合理的解释是：在基金表现如此平庸的情况下，Magellan仍批准Thomas追随Douglass奇想加入摩托车公司董事会，表明她早已心不在焉。或许正盘算着给自己买台直升机呢。
