当可疑交易接二连三出现时，这家投行本应拉响警报。然而他们却玩忽职守——最终耗尽了澳大利亚证券投资委员会（ASIC）的耐心。
2022年1月至2月间，某交易客户通过经纪商向麦格理集团提交了四份期货订单，这些订单均在收盘前7至14秒挂出。异常的下单时机本应引起麦格理警惕，尤其是考虑到这些操作对每日结算价的影响。但事实上，这些可疑订单完全未被察觉。
这些订单涉及多种电力期货合约，本质上是押注能源市场未来价格波动的金融工具。当时麦格理在ASX电力期货市场占据主导地位，处理着约58%的订单。正值俄罗斯入侵乌克兰引发地缘政治风险飙升，能源市场剧烈震荡，对澳大利亚国内经济产生连锁反应，这使得大宗商品和能源市场诚信成为ASIC的监管重点。
尽管2022年初这批电力期货合约订单及类似交易未触发麦格理内部警报，但2月底ASIC已察觉异常：这些交易究竟是真实操作还是市场操纵？麦格理是否尽到了监管责任？3月中旬，ASIC正式发函要求麦格理解释并提交相关文件。
麦格理最初确实有所行动，向监管机构提供了客户通讯记录，并承认其交易监控系统存在漏报。但这家以审慎风险管理著称的投行在配合调查期间，可疑交易仍持续涌现。截至2022年9月下旬，已有三名客户提交51份电力合约订单——全部发生在收盘前一分钟内。
ASIC多次敦促麦格理合规团队解决问题。6月时，监管机构就收盘时段异常交易再次发出警告，并要求麦格理提醒客户遵守交易规范。但前九个月的事态发展表明，麦格理员工多次失职，既未有效管控风险，也未履行监管义务，导致可疑交易持续发生。
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系统性失察
2022年的问题暴露出麦格理大宗商品及全球市场部门存在更深层的合规缺陷。本周ASIC对麦格理期货业务和场外衍生品部门施加牌照限制，过去18个月共发现9起市场行为违规事件。这是继7个月前因电力期货市场异常订单被罚500万澳元后，麦格理再遭监管重击。
ASIC直指麦格理监管松懈、变更管理不善，对自身流程控制（包括数据治理）认知不全。新牌照条件强制要求麦格理制定整改计划，并聘请独立专家评估方案有效性。根据《金融问责制度》，麦格理需指定高管监督整改。
监管文件显示，就在ASIC将2022年违规事件移交市场纪律委员会后，麦格理又出现11笔可疑电力期货订单。在场外衍生品市场，麦格理误报交易量超过37.5万笔，部分问题可追溯至2014年新规生效时期。这与摩根大通等投行此前的问题如出一辙——后者去年因交易数据漏报向美国监管支付3.5亿美元罚款。
周五，麦格理董事长Glenn Stevens承认不足：”在报告制度和市场诚信等方面，麦格理做得不够好。我们必须直面问题并解决它。”他透露董事会已通过薪酬机制追究管理层责任，并将设立”客观考核标准”强化风险管理。
积弊难返
“令人失望的是ASIC事项再次出现问题。我们不断自问：制度设置是否合理？”首席执行官Shemara Wikramanayake表示已增配合规资源。尽管截至3月的财年合规支出持平于12.2亿澳元，但较2021年已翻倍。
ASIC委员Simone Constant向《AFR周末版》指出：”这是麦格理反复出现的系统性行为，表明存在全面性问题，涉及多个业务线和产品领域。”她要求麦格理进行”全面排查”，确保整改措施覆盖大宗商品及全球市场部门乃至整个集团。
Chanticleer专栏视角
过去八年麦格理屡遭英美监管机构处罚。2021年因违反审慎标准，澳大利亚审慎监管局曾强制其追加5亿澳元资本金。2017年还因外汇业务管控不足与ASIC达成强制执行协议。如今监管机构显然已对这家投行失去耐心，最终祭出牌照限制这一强硬手段。
