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澳大利亚 – 华尔街爆仓300亿美元,澳洲上万投资者5周亏损近8亿澳元,都是这个原因 | 澳洲唐人街

对冲基金爆仓,华尔街损失300亿美金

(美国对冲基金Archegos在上周爆仓)

近期全球金融市场最大的消息莫属对冲基金Archegos爆仓事件。据悉,由于中概股和其他股票在上周的大跌,管理100亿美元的Archegos爆仓,这拖累了瑞士信贷和野村证券巨亏,华尔街日报预计亏损总额可能超过300亿美元。

这次爆仓的主要原因就是金融杠杆的使用。机构如此,散户更是如此。在2020年3-4月的5个星期当中,澳洲的1万散户就因为杠杆交易而亏损8亿澳元。直接导致澳洲监管机构大幅缩减差价合约CFO的杠杆的使用。

Archegos:

从传奇到悲剧,一夜之间,因为杠杆交易

在上周之前,Archegos还是华尔街最好的对冲基金之一。该基金从3000万美金起家,做到了100亿的规模。然而一夜之间,灰飞烟灭。到底发生了什么呢?杠杆+股市下跌。

熟悉Archegos的人都知道这家基金一直使用杠杆产品,比如TotalReturn Swap和Contract for Difference.

CFD

CFD很多投资人应该都熟悉,就是典型的以小博大。用1澳元办100澳元的事儿,可以是投资股票、贵金属、比特币和外汇。典型的杠杆就是100倍。那么市场上涨或下跌就是100%的收益或者爆仓,非常刺激,风险极大。

这类产品有做市商的存在,很多投资不会真的在金融市场上消化,而是被做市商自己对冲。

(差价合约CFD以小博大,1澳元当100澳元用)

TRS

TRS是另外一种杠杆的使用方式。这种方式中,中介结构比如投行有可能被投资人拉下水。Archegos就是这种情况。

使用TRS时,Archegos这样的对冲基金,向投资银行,比如瑞士信贷、野村证券支付一定的固定成本,让他们帮忙代替自己使用杠杆购买股票,可能是1:3或者1:5的方式。如果盈利了,Archegos获利、支付利息。如果亏损了,支付损失和利息。如果损失较大,投行会要求追加保证金。

这次的情况就是,在亏损极大的时候,投行找Archegos追加保证金,Archegos违约了。这下子投行被拉下来水,疯狂出售手上的股票。导致自己给自己砸盘。

这次交易股票如百度、跟谁学、腾讯音乐都暴跌了20-60%。瑞士信贷和野村证券的股票下跌10-15%。纷纷亏损几十亿美元。

今天澳财故事知识点:

澳洲监管机构从2021年3月全面下调CFD杠杆比重

不难看出,杠杆交易风险极大。对专业对冲基金如此,对散户更是这样。

根据澳洲证券和投资监管委员会ASIC的数据显示,在2020年3-4月金融市场剧烈波动期间,澳洲有超过110万个CFD的账户头寸被强制平仓,损失7.74亿澳元。

这让监管机构痛下决心整改CFD行业。从3月底开始,CFD行业的杠杆被大幅度下调:

尽管杠杆下调后,的确降息了投资者的风险,但是大幅的市场波动依然可以让投资人损失全部的本金。而值得提醒大家的是,不少差价合约的提供商使用非澳洲的牌照,让客户把资金存到海外,继续使用高杠杆。

杠杆交易就是双刃剑,可以加大收益,也会加大亏损。希望Archegos的事情也给过度使用杠杆的投资人以警钟。

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