交易员们正急于将铜运往美国，以利用商品市场的失调情况，此前纽约交易的价格已飙升超过伦敦和上海，可能会对该金属征收关税。
美国总统唐纳德·特朗普在上个月底下令商务部对铜市场展开调查，预计此过程可能需要数月才能完成。然而，此消息仍然引发了美国铜价的上涨，交易员们为可能大于预期并更早实施的关税做好准备。
仅一周后，特朗普在向国会发表演讲时表示，可能正计划对铜进口征收25%的关税，加剧了美国铜价的飙升，并扩大了与伦敦和上海交易价格之间的差距。
这种扭曲现象在上个月达到了高潮，当时纽约商品交易所（Comex）交易的价格比伦敦金属交易所（LME）高出12%或每吨1000美元。
尽管这一差距已缩小至每吨756美元，但交易员们仍在利用这种套利——即在不同市场上同时购买和出售同一资产以从价格差异中获利——以利用铜价的广泛和潜在的早期上涨。
“实体生产者和交易团体绝对在努力移动材料并利用这种套利，” Tribeca全球自然资源基金的投资组合经理本·克利里表示，该基金对铜股的敞口达到40%。
“人们试图提前布局关税，以便一旦关税生效，如果你拥有Comex铜，就可以以高于LME的价格交货。”
事实上，抢先在实施关税前进口铜激发了所谓的取消提单（cancelled warrants）的激增，反映了金属被标记为从伦敦金属交易所批准的仓库交付，因为交易员们急于将任何在英国的铜运往美国。
最新数据显示，超过10万吨铜正在移动，这是自2021年以来的最大数量。