独立性，就像价值一样，往往存在于观察者的眼中。投资者们正在密切关注被捕获的董事们。对于喜欢董事会独立性的投资者来说，这一周并不乐观。
周一，四位独立董事辞去了WiseTech Global的董事职务，包括Lisa Brock、Michael Malone、Fiona Pak-Poy以及董事长Richard Dammery。周三，公司的创始人及最大股东亿万富翁Richard White重返董事会，担任执行董事长，巩固了他的权力。
White因与员工的关系以及其他指控，在十月与董事会达成一致被暂时停职，刚回归期间正好四个月。
前任董事在辞职声明中提到的“不可调和的分歧”似乎已经得到解决。曾在WiseTech董事会任职17年的风险投资家Mike Gregg被重新召回，担任首席独立董事。
Gregg如何资格被视为独立董事主要取决于WiseTech的决定。
董事会可能会选择忽视他在Shearwater Capital的职位，早在2005年他与搭档Charles Gibbon共同支持了White的创业（Gibbon也是WiseTech的四名董事之一）。它也可能忽略他历史性的董事任期以及与White的关系。
独立性就像价值一样，往往存在于观察者的眼中。
Qantas的独立董事长Richard Goyder曾在含有九名独立董事的十人董事会中被认为“过分尊重首席执行官”Alan Joyce，这一点在去年的治理审查中被发现。
“独立董事是用来保护少数股东的，尤其是在创始人主导的企业中。”
尽管Gary Weiss于2017年退休，但仍可以担任Myer的首席独立董事，负责零售商最大股东Premier Investments的董事会。Richard Uechtritz在2010年前担任JB Hi-Fi首席执行官，目前则是该公司的独立董事。
投资者们正在密切关注。有时，董事会被允许略过良好治理的原则，而其他时候，董事会则缺乏自知之明，以至于无法看清独立性的表象正在崩溃。
并非灵丹妙药
董事会独立性是防止错误决策和股东损失的第一道防线。
“投资者主要关注董事会的质量。独立性是一个重要的考虑因素，但并非灵丹妙药，”负责澳大利亚养老金投资者治理事务的Ed John表示，他的机构为行业养老金基金提供治理建议。
他指出：“重心在于董事会的质量和完整性，这避免了流于表面的‘打勾核查’过程，专注于董事会决策的历史记录。”
在2019年，前WiseTech董事Christine Holman辞职时表示，她对White行为的投诉遭到指责，要求其对“创始人给予同情，并接受这就是天才的表现。”这种同情使界限变得更加模糊。
这是对创始人的神化，德拉瓦州法官Kathaleen McCormick在驳回Elon Musk的550亿美元薪酬时曾在判决中写道：“在超级首席执行官面前，公司更需要强有力的保护措施来保障少数股东利益，例如坚决独立的董事。”
制衡机制
与J Capital共同创办的Tim Murray现为关键矿产公司Anson Resources的执行董事，他表示创始人神话有使用期限。J Capital曾提出针对WiseTech的短期论点，认为该公司的增长被夸大。
他说：“公司有其生命周期，创始人在早期阶段有其价值，但之后需要引入制衡机制。”
ASX对于独立性的推荐定义是，董事是否“没有任何利益、职位或关系”，这些可能会影响他们在整体利益下的判断和行动。
在2017年，联邦法官Jayne Jagot曾否决Perpetual对Brickworks及Soul Patts的股东压迫的诉求，并指出这些原则“不至于表明任何不符合这些原则的董事自然无法履行其责任。”
ASX的公司治理原则在大多数董事会组成方面采取了明确立场：董事长应独立（且不是首席执行官），董事会应多数为独立，执行董事在重新回归董事前应隔三年，且董事服务满10年后应进行评审。
“一些董事会认为[ASX的公司治理原则]是可选的，且没有什么要求必须遵守。其他董事会则认为这些原则是常识，而当前和更广泛的股东群体则期待这些原则的遵循，”Baker & McKenzie合伙人Richard Lustig表示。
“这种观点的基础是被认为对整体股东的最佳利益有利，以便吸引和留住更多的股东，因此值得尽可能满足他们的期望。”
ASX影响力更大的是通过上市规则，任何董事会中最重要的附属委员会——审计委员会，必须是多数独立的。审计委员会负责签署财务事项、与审计师接洽及审查关联方交易。
300家最大的上市公司必须在审计委员会中至少有三名成员，且全部为非执行董事，其中大多数为独立，并由一名独立董事担任主席。
任何不遵守此要求的董事会都可能受到警告。WiseTech在周三对ASX的声明中承认其审计委员会缺少足够的非执行董事。
拥有平衡的董事会
去年由公司治理顾问公司Ownership Matters发布的公共公司董事研究显示，独立董事在ASX 100中占93.8%，而在ASX 300中占78.5%。
但发现有72名“相关”董事因各种原因被错误分类，比如持有超过5%的股份、曾任高管职务或服务超过20年。
“独立董事的存在是为了保护少数股东，尤其是在创始人主导的企业中，”WaveStone Capital的投资组合经理Catherine Allfrey言道，这是一家市值99亿美元的悉尼股权公司。
她指出，正确平衡的董事会包括SGH，该工业服务及能源企业由Ryan Stokes领导，后者也代表SGH最大股东Stokes家族的利益；以及Goodman Group，该60亿美元的仓储和数据中心由亿万富翁Greg Goodman创立。他的父亲，新西兰已故的Patrick Goodman，曾拥有Goodman Fielder。
亚当·斯密描述的所有权（股市）与控制（董事会及管理层）的分离，在创始人上市后所带来的财富面前显得微不足道。
Jeff Gramm，这位美国对冲基金经理，同时也是《亲爱的主席》一书的作者，称董事会是一个“准社会机构”，可能被首席执行官所捕获。
他表示：“董事会独立性和强有力的董事会至关重要，因为上层的权力往往倾向于首席执行官。”尤其是因为财务报表通常来自首席执行官的办公室。
“董事会减轻这种风险的最好方式是聘用优秀的首席执行官。这毕竟是他们的主要职能。”
