咨询和投资巨头美世（Mercer）预测，澳大利亚2.9万亿美元的强制性退休储蓄行业将在未来十年内从89家参与者缩减至仅32家，这将给剩余的基金带来巨大压力，要求它们为退休人员提供更好的回报，并在海外寻找更多投资机会。
这一整合将伴随着行业管理的储蓄池到2034年增长至近7万亿美元。美世预测，到2049年，退休储蓄总额将超过14万亿美元，但参与者将仅剩18家。
美世退休金合伙人蒂姆·詹金斯（Tim Jenkins）表示，自去年公司进行类似研究以来，并购活动加速，行业监管要求的增加是重要因素。
“这些规则都伴随着高昂的固定合规成本，”他说。
詹金斯表示，基金正在计算与《财务问责制度》等计划相关的成本，该制度由澳大利亚审慎监管局管理，要求基金在业务部门发现问题时识别并处罚特定高管。
“随着退休基金治理要求的提高，维持运营的最低固定成本开始显现，”他说。“许多基金开始意识到它们无法长期参与竞争。”
行业退休金正在迅速整合，基金在争夺会员方面竞争更加激烈，并建立日益复杂的投资团队以追求回报。
肉类行业员工退休基金（Meat Industry Employee’s Superannuation Fund）最近同意与CareSuper合并，成为最新一家并入更大竞争对手的基金。这笔交易将为CareSuper的560亿澳元退休基金增加10亿澳元，并使其成为澳大利亚第18大养老基金。
澳大利亚第二大基金——澳大利亚退休信托（Australian Retirement Trust）拥有3080亿澳元的储蓄，也将在本月底前接管澳航退休基金（Qantas Super）。
行业分析师警告：规模大并不意味着更好
詹金斯认为，即使参与者数量减少，行业内的竞争仍将“足够”。他的研究显示，到2030年，控制超过1000亿澳元的所谓“超级基金”数量将翻倍至10家，它们将“不得不更广泛地思考”海外投资。
行业研究公司SuperRatings的执行董事柯比·拉佩尔（Kirby Rappell）表示，行业整合后剩余的少数大型基金将面临“越来越明显的容量限制”。
“必须更多地向海外部署资金的主题比以往任何时候都更加重要，”拉佩尔说。“基金面临的重要问题是如何继续增长并推动其相对表现。”
澳大利亚超级基金（AustralianSuper）首席执行官保罗·施罗德（Paul Schroder）告诉《澳大利亚金融评论》，该基金距离对在澳交所上市公司投资的有效上限仅剩几个月时间，同时为其会员保持超额回报。该基金管理的资产达3650亿澳元。
澳大利亚超级基金和澳大利亚退休信托约70%的资金流入被用于海外投资，以确保更好的回报。
退休问题
尽管美世的詹金斯对行业整合将为退休人员带来更好的结果充满信心，但拉佩尔则不那么乐观。
“目前，基金的选择变得越来越相似，创新的动力似乎并没有变得更好，”拉佩尔说。尽管审慎监管机构的年度绩效测试等激励措施鼓励退休基金降低费用，但他表示，基金在服务方面的投资激励较少。
“在澳大利亚，为人们做好退休准备仍然是一个重大挑战，”拉佩尔说。随着参与者减少，基金在提高服务标准和退休结果方面的竞争将减少。
政府多次试图迫使退休基金投资于退休人员的服务。莫里森政府于2022年要求退休基金制定退休收入策略，但监管机构一年后发现，受托人在这一措施上“缺乏紧迫性”。财政部目前正在征求退休最佳实践原则的草案，要求基金为退休人员提供年金并开发针对特定群体的产品。
拉佩尔表示，“在绩效测试结构中，退休基金的创新没有奖励。”
Chant West总经理伊恩·弗莱尔（Ian Fryer）表示，尽管更少、更大的基金应该带来更好的结果，但现实要复杂得多。
“我认为，问题之一是整个行业都在关注降低成本，”弗莱尔说。
“你试图尽可能降低成本。这很好。但如果唯一的方法是通过降低服务标准或不改进应该改进的服务来实现，那就不太好了，”他说。
弗莱尔表示，服务标准“没有达到应有的水平”，并敦促行业在退休结果方面迈出更大的步伐。“我们不需要一个退休金系统，我们需要一个退休系统，”他补充道。
