墙板与石膏板集团James Hardie将以140亿美元的现金加股票交易收购户外地板和栏杆公司AZEK，首席执行官Aaron Erter表示，尽管全球经济前景不确定，此举将推动公司增长。
总部位于芝加哥的AZEK在北美市场创造了15亿美元（约合23.9亿澳元）的收入，自2020年起在纽约证券交易所上市。James Hardie的39亿美元收入中，约75%来自北美市场。
在这笔88亿美元的交易中，AZEK股东将获得价值56.88美元的股票和现金，最终持有合并后公司26%的股份。合并后的公司将在纽约证券交易所上市，并在澳大利亚证券交易所进行二次上市。
Erter在2022年底接掌James Hardie，此前公司经历了8个月的空窗期，原因是他的前任Jack Truong因欺凌指控被解雇。Erter表示，两家公司的合并非常有意义。
“显然，我们认为1加1在这里等于3，”Erter说。“合并后的集团将能够为美国的建筑承包商和家庭装修者提供一站式服务，涵盖James Hardie的墙板和水泥纤维板，以及AZEK擅长的户外生活产品，尤其是其TimberTech复合户外地板。”
尽管Erter充满热情，但一些投资者抛售了James Hardie的股票，导致其股价在早盘交易中下跌近11%，至41.77美元，引发了对公司可能为AZEK支付过高价格的担忧。
这笔交易以AZEK上次收盘价的37%溢价达成，AZEK股东将获得26.45美元现金和1.0340股James Hardie普通股，每股总价值为56.88美元。
Erter驳斥了关于为AZEK支付溢价的担忧。“我对这个价格非常满意，对时机也感到非常放心，”他说。
“这是最佳时机”
这笔交易达成之际，经济学家们担心美国总统特朗普的贸易政策将把正在放缓的北美经济推向严重衰退。
Erter将担任合并后集团的首席执行官。他对全球范围内的地缘政治动荡并不感到困扰，这些动荡中有许多是由特朗普对多国采取的激进且混乱的关税政策引发的。
“无论市场如何变化，James Hardie和AZEK都有超越市场的历史。我们预计这种情况将继续下去，”Erter在周一的投资者电话会议上表示。
“这是最佳时机。随着市场复苏，我们将处于更有利的位置来加速增长，”Erter说。
AZEK的收购预计将带来至少1.25亿美元的“成本协同效应”和2.25亿美元的“商业协同效应”；后者指的是能够向美国承包商销售更广泛的产品网络。
James Hardie的总部也位于芝加哥，Erter表示，两家公司的总部重复职能将被消除。AZEK在其业务中拥有2000名员工，而James Hardie在美国、欧洲和澳大拉西亚拥有5000名员工。
Erter表示，过去七年中，AZEK的住宅业务部门平均销售增长率为15%，而James Hardie同期的年均增长率为11%。
AZEK首席执行官Jesse Singh表示，AZEK的主要产品复合地板具有巨大的增长潜力，因为它比传统木地板更耐用且维护成本更低。
“我们正处于木材转换周期的初期，”Singh说。
并购浪潮
Canopy Investors的投资组合经理Jack McManus表示，这笔收购是对未来具有巨大结构性增长潜力的市场的认可。
“目前，复合材料仅占地板市场的25%，预计在未来十年内，随着房主从传统木材转向复合材料，其渗透率可能会翻倍，”McManus说。
James Hardie的交易是建筑产品行业并购浪潮的一部分。去年，澳大利亚三大建筑材料巨头CSR、Boral和水泥集团Adbri在澳大利亚证券交易所上市60多年后，全部从当地股市消失。
CSR被法国集团Saint-Gobain以43亿美元的价格收购，获得了Gyprock石膏板、PGH砖和铺路石、Monier屋顶瓦和Hebel建筑砌块的产品组合。
爱尔兰巨头CRH以21亿美元的价格收购了水泥制造商Adbri，而Boral则被Kerry Stokes的SGH Limited收购。
James Hardie的顾问是Jefferies，而AZEK则聘请了高盛。
