后窗观察
在上市公司董事长可能遭遇的诸多烦恼中，激进投资人的过度热情堪称最棘手难题。
当壳牌董事长安德鲁·麦肯齐发现埃利奥特投资管理公司上周斥资17.5亿美元做空公司股票时，想必涌起了强烈的既视感。
这意味着这家对冲基金现已持有这家石油巨头0.5%的股份——这是该基金九年来披露的最大空头头寸。投资者认为，此举是埃利奥特对其在竞争对手英国石油公司近5%股份的对冲策略组成部分，该基金一直在增持英石油股份以推动改革。
无论动机如何，这已非麦肯齐首次与埃利奥特交锋。八年前担任必和必拓CEO期间，他就曾遭遇这家激进基金的连番攻势。
当时埃利奥特通过大量持股施压时任必和必拓董事长肯·麦肯齐——媒体戏称这是”麦肯齐双雄”掌舵时期——要求终结公司备受诟病的双重上市架构。
时任CEO麦肯齐表面欢迎埃利奥特的改革方案（实则暗含对其领导方向的批评），随后却予以回绝。双方剑拔弩张之际，随着肯·麦肯齐接任董事长，交锋态势在数月后悄然转变。多年后，董事长麦肯齐最终评价埃利奥特是”卓越的股东”，并坦言高管面对激进投资者时应减少防御姿态。
他对埃利奥特主张的真实态度，或许体现在必和必拓确实于2021年底启动了业务整合——此时他仍任董事长，而另一位麦肯齐早已卸任CEO（当然必须承认，他离任时公司状况极佳）。
埃利奥特对壳牌将采取多激进的手段尚不可知。英国石油似乎是其终极目标，但这家基金公司从不是甘居幕后的角色。
值得一提的是，肯·麦肯齐本周一正式卸任必和必拓董事长后，将有更多闲暇时光。或许他能借此机会，向安德鲁·麦肯齐传授应对埃利奥特的心得。
石油巨头高管与激进投资者的博弈再现新篇，这场资本角力既考验商业智慧，也折射出企业治理中股东话语权的微妙平衡。从必和必拓到壳牌，相同的对手在不同的战场延续着未完的棋局。
