《唐人街》－澳洲华人的官方媒体微信
最近遇到朋友的小孩从澳洲雪梨打工度假回台，身上有些澳币问说是否应该要兑换成台币。但是澳币偏偏一直贬值！现在换回台币又不太甘愿，是不是再晚个一阵子再换呢？
另一位朋友Tommy定时定额买进澳币计价的基金，他也问：「我之前除了买基金，也买了一些澳币，可是最近都在跌，要赶快认赔卖吗？但很多人也都跟我说趁现在便宜，应该可以逢低加码。」
毕德欧夫：「你不觉得好像搞得自己经快要错乱了吗？」
Tommy皱着眉头：「你讲的没错，我搞得自己好烦，都不知道到底要怎麽做了。」
是的，许多读者不一定在澳币会遇到这样的问题，但在许多投资上也会遇到同样的困扰。
周末毕德欧夫和团队成员Anson聊到最近的市场表现，自从前几周美国Fed确定要减少量化宽松的幅度後，债券市场不断走跌，美元则不断走强，澳币自然也是节节败退。
要更深入的了解澳币，就必须聊聊铁矿砂了。矿业是澳洲的命脉，不去了解铁矿砂的供需，就无法推估澳洲的现况是如何。
价格来自市场供需
我们都知道价格的形成来自於「供给」和「需求」，透过买家和卖家如何看待市场变化，可以合理推估未来的价格走向。
过去铁矿砂的需求是如何产生的呢？主要源於前几年透过公共建设及扩大内需刺激经济成长的中国。如着名的「四兆铁公基」（铁路丶公路丶基础建设）造就对原物料的庞大需求。
然而中国这几年经济成长放缓，从中国弱势的股市表现可见一斑；而近期中国领导阶层不断强调「稳增长」与「强化人民消费力」作为政策主轴，也可嗅出新的发展方向。
同时澳洲资源和能源经济局（简称BREE）最近公布新一季展望报告，内容大纲是上调今年铁矿砂商品产量预估，整体价格预估则是下修，对今年下半年到明年的商品行情保守看待。
从全球最大买家中国本身的政策走向，和主要卖家澳洲政府单位所做的预测，可以得知短期内的原物料行情很难像过去几年「跳跃式」的成长。
澳币跟你说的事情
除了上面分析的数据外，提到铁矿砂原物料，我们还必须观察澳币的表现。
澳洲是盛产铁矿砂大国，因此澳币也被列为「商品货币」其中一种。我们将总体商品指数ETF（代号NYSE：DBC）与澳币放在一起对照，就不难看出关联性。
上为澳币下为DBC，皆为3年的周线图
由於澳币是最直接反应市场对於原物料的预期，上涨代表市场对原物料行情看好，加上过去几年美国印钞不断释放出大量资金也顺势带动澳币，澳币兑美元一路上涨，最高曾来到1.10；同样的这半年以来的跌势也说明，市场对铁矿砂产业投下不信任票。
那麽澳洲央行(RBA)本身对澳币汇率的预测呢？有图有真相。
澳洲央行（RBA）对未来两年的澳币汇率预测维持兑美元0.85~0.9左右的区间，意味着对铁矿砂商品前景保守，与上一段BREE对於原物料商品行情预测不谋而合。
两大铁矿砂产业巨人
在全球铁矿砂产业中，以国家来区分澳洲自然居於领先的地位，若是以个别企业排名，就不得不提到「必和必拓」和「力拓」这两家公司。
必和必拓成立於1885年，总部设在墨尔本，是澳洲历史最悠久丶规模最庞大的公司之一，在全球20个国家都有分部，主要产品有铁矿石丶煤丶铜丶铝丶镍丶石油丶液化天然气丶镁丶钻石等，是目前全球最大的采矿集团。
力拓集团总部在英国，澳洲总部在墨尔本。煤炭和铁矿石分别占19%，铝比例占17%，铜占16%，工业用原料则是15%，黄金和钻石各有5%，其他为4%，是目前全球第二大的开采矿业集团。
我们试着找出这两家铁矿砂企业与原物料景气对应关系。
上图是以原物料指标澳币兑美元作为比较基准，另外两家企业五年以来相对应的绩效表现，清楚看出这两家企业与澳币是「同向」但「震荡较大」，而必和必拓和力拓呈现几乎同步的走向。
对铁矿砂产业来说，因为有开采丶运输等各种成本，财报上的净毛利尤其重要，我们来检视这两家企业从2006年以来的净毛利表现。
必和必拓在金融海啸的反弹後仍维持一定净毛利，但力拓从2011年後便大幅衰退，甚至在去年结算时候出现了负数，这便充分说明力拓在近几年的投资报酬为何居於劣势。
[快速结论]
过去五年的操作方式已经改变了，如果你还不改变，未来几年恐怕会吃尽苦头。
华尔街已经出现最快第三季就会开始缩减QE的说法，过去印钞创造出「资金浮滥的画面」正在投资人脑中淡化，美国公债殖利率的飙升就是最显着的证据，10年期美债殖利率已升至2.73%，铁矿砂产业正同时面对资金退潮与景气需求减缓的挑战，持有澳币或是原物料相关股票的投资朋友必须更小心谨慎。
唐人街精选自Business Weekly 
到《唐人街 News》Fcebook专页按赞，就可以随时随地知道澳洲最新๑玩乐丶๑移民丶๑生活资讯 ☆✿~
https://www.facebook.com/news.china.com.au
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
《唐人街》微信订閲帐号现已推出，让您每天掌握更多更新的澳洲资讯
微信订閲帐号：news-china-com-au
============================
