澳大利亚 – 澳洲唐人街 – “散户抱团打爆华尔街”纯属神话！劝大家千万别相信

最传奇的是，最开始对这只股票产生兴趣的，是美国"贴吧" Reddit 的 wallstreetbets（华尔街赌场，简称 WSB）板块网友 deepfuckingvalue，在他的大力呼吁下，越来越多的散户甚至机构发现这只股票有很高的投机价值，从而推动了股价的继续上涨，并在最近的 2 周内，在一系列戏剧性的事件（如大量做空 GME 的做空机构 Malvin Capital 止损投降、香橼 CEO 发布了毫无说服力的视频来解释做空的理由、马斯克在 Twitter 火上浇油等等）的加持下，进入火箭冲刺状态。

由此，财经自媒体、甚至一些严肃的主流媒体，开始了"扯淡之旅"：

这涨幅，已经将之前的20美元股价压成一条地平

这样的文章，最近被批量生产出来，营造出"只要散户联合起来，就能击败资本巨额"的泡影，迎合了散户们"莫欺少年穷"的心理——当年的你对我爱答不理，今天的我让你高攀不起！散户们，集合！兄弟们打爆空头资本家的狗头！

不得不承认，这种"三年之期已到，请散户少主回华尔街主持大局"的爽文的确能拨动人们的心弦，让普通人心里仅存的一点点中二热血重新燃烧 20 秒。

换句话说，现在疯狂做多 GME 的散户们，多少抱着一种参与历史、创造历史、不为赚钱只为了交个朋友的想法。而媒体们也顺应着这种对资本市场的"误读"，顺水推舟的把一群散户塑造成了蚂蚁雄兵。

只可惜，事实并非如此。

GME 的神话并非由散户塑造，恰恰相反，GME 的"火箭发射"行情正是美股市场的大资本引发的：做空机构过于贪婪、忽视了风险，已经给自己埋了雷，而这颗地雷被人发现後随即引爆，散户顺着着这次"引爆"喝点汤而已，远不是什麽散户打爆机构之类的都市神话。

当 GME 一路下跌至 3 美元时，做空股数量为流通股数量的150%，这意味虽然 GME 是一家业绩差劲、并且看不到未来的连锁游戏零售实体店公司，但由于过多的资本同时做空 GME，使得空方暴露了过多的风险，稍有风吹草动，就很容易形成"轧空"：所有人都以为股价会继续下跌，没想到突然上涨，于是空头必须补进股票，更推高了股价……如此循环，股价一步一步被推高，空头亏的越多，就越买入，而越买入，就亏的越多。

这一逻辑类似于银行挤兑，即便没事，也会被搞出事来。所有的风险，都将在最後一根稻草落下时，被集中爆破。

现在我们回溯历史，在 GME 的这轮波诡云谲的涨幅中，3 美元的价格点位，就是空头们的最後一根稻草。而这根稻草，被 WBS 的一位叫做 deepfuckingvalue 的网友发现了，并引发一场风暴。

大家请记住这句话：在 GME 暴涨事件中，真正的推手是那些动辄几十亿美金进出的资本巨鳄（虽然在此事中，他们是不情愿的被动推高了股价），是他们在同一只股票上积攒了过多的风险，启动了这波爆炸式的行情；散户们则扮演了食腐动物的角色，在恰当的时间出现在恰当位置，仅此而已。

所谓"散户抱团打爆华尔街财团"的说法，是倒果为因——明明是资本家没控制好风险、爆了仓，却被财经媒体们说成是散户抱团发动对华尔街的"圣战"，让散户们"狐假虎威"了一番。

"散户抱团"是一种美好的想像，事实上，散户从来没有抱团过，也不可能抱团，散户的行为模式——"追涨杀跌"，仅仅是贪婪心理在投资交易上的映射，而不是某种"集体合谋"。同时，由于资金量小，散户带来的资本能量也不大，获利更无法和华尔街资本家相提并论。

"散户们团结起来"，在现实中同样是伪命题。布坎南在《同意的计算》里面提出了"一致同意"的概念。多名个体之间形成"一致同意"的难度无比巨大，现实经验告诉我们，10 个人一起点菜，要比 1 个人点菜难得多。所以1000 个散户，比不上 2 个资本家，不仅仅是资金问题，更是"一致同意"难度过高的问题——让 1000 个散户对"何时卖出 GME"达成"一致同意"几乎不可能，2 个资本家则可以一通电话就解决。如不能形成"一致同意"，那麽散户之间就会持续零和博弈，有500个人买入，就有500个人卖出，大部分能量会在内部消耗，即便散户们曾"打爆"一两家机构，最终依然无力对抗资本方的联合绞杀。

GME 的暴涨暴跌，最终只会带来大部分散户的巨亏。华尔街一两家做空机构的止损认赔，并不能说明资本家後继乏力，反而是对投资机构做了一次关于平衡贪婪与风险的压力测试。在吸取了这个教训後，专业投资机构会更加强壮，散户却依然沉迷在一夜暴富的幻想里走不出来，上 WBS 喊一声 YOLO（You only live once 你只活一次，WBS 老铁们的梭哈口头禅），盯着自己的股票帐户市值上蹿下跳。当然，下跳的可能性远远大于上窜。

太阳底下无新事，有很多"大行情"开始于某种偶然因素、结束于散户集体疯癫，这剧情在历史上早就出现过无数次，最终大多数散户还是要割肉。那些号称涨到 1000 刀也不卖的散户，有几个撑得住不卖呢？绝大多数散户的入场时间，是在成交量最大的最近一周中，而此时 GME 的股价已经达到数百美元。

在不远的未来，获利的散户和做多 GME 的机构（没错，在上涨行情中，也有很多大机构顺势做多）很可能会大量卖出股票，引发市场上的恐慌踩踏。

在恐慌下跌中，YOLO 口号是无效的，"散户抱团"是无效的，对 GME 的信仰是无效的。已经可以预见到，最受伤的投资者，一定是那些较晚入场、却被媒体忽悠成"抗暴英雄"的散户们——

韭菜可能会迟到，但从来不会缺席。