CoStar对Domain的收购提议得到了Nine Entertainment股东的支持。然而，出售“家族珠宝”将面临重大后果。在媒体行业中，没有什么比并购更有趣了。CoStar以270亿美金收购房产分类集团Domain的提议，堪比一场《第一次见面就结婚》的企业剧集。
Domain就像一只丑小鸭，无法与其更强大、更具吸引力的竞争对手相抗衡——即由新闻集团支持的澳大利亚房地产分类市场的王者REA集团。
然而，突然之间，CoStar和其企业家创始人安迪·弗洛伦斯登场，决心以高额现金收购，给这只丑小鸭带来一场美好的变身，收购报价相对于过去一个月Domain股份加权平均价高出42.5%。
在这场戏剧中，最重要的角色在场，丑小鸭的“父母”：拥有Domain 60%股份的Nine Entertainment，正试图将其丑小鸭嫁出去，同时应对投资者信心危机。
Nine是否会祝福Domain与CoStar的结合，并拿走15亿美金？会不会将这位性感的新来者赶走？还是三者能找到某种共赢的方案，携手共乐？
这不仅仅是一场戏剧，而是关系到Nine生死存亡的严峻局面。
有人认为，如果Nine出售Domain——其最有价值的部分，将可能面临核心媒体业务的解体。
CoStar的安迪·弗洛伦斯
其广播部门已经处于待售状态，而Stan业务在本地流媒体行业的整合似乎不可避免。核心媒体业务的其他部分间的协同效应也面临质疑。
CoStar为Domain提供的每股4.20美元的报价，是否足以吸引Nine出售家族珠宝，并可能使自己面临被收购的命运？
在商界，一个月的时间可谓漫长，自一月份以来，Nine和Domain都经历了显著的变化。
两家公司在新年之际，股价跌至多年来的低点，投资者对其商业模式的稳定性表示质疑；而Nine的老牌交易商约翰·威利的出现，进一步引发了对公司活动的讨论。
新年伊始，两家公司的CEO均处于非常尴尬的境地：Domain的贾森·佩尔格里诺已经宣布离职，但尚未找到接任者，而Nine的马特·斯坦顿自去年九月以来一直代任CEO。
虽然这些困扰并未都得到解决，但在CoStar的收购提议之外，情况略有好转。
在Domain，公司于2月13日发布了超出预期的中期利润声明，同日公告前REA集团的首席执行官、备受尊敬的高管格雷格·埃利斯将卸任Domain董事会并成为临时CEO。
至于Nine，股价因以下三个因素而呈回暖趋势：广告销售数据的好转，竞争对手七西媒体的预订情况改善，以及消费者信心的提升，预计将在周二的降息中进一步增强。
所有这些为Nine和Domain争取了稍许喘息的空间，以评估CoStar的报价。
我们已经通过CoStar在周四下午的市场行动初步了解了股东对4.20美元价格的支持。在获得Domain 7.5%的股份后，CoStar迅速增持至16.9%。一位投资者在周五早上评论道：“在争夺中他们遭受重创。”
Nine的主要股东也给予了支持，他们希望Nine考虑该提议，并设法进一步增加报价，然后达成交易。对此团体一个强有力的观点是，出售Domain给CoStar并不意味着三方关系的终结。
Nine和CoStar之间形成某种合作关系，将Domain内容继续出现在Nine的媒体平台上，对于双方都有利，这样Nine可以保留Domain带来的用户流量，而CoStar则可以在消费者心中保持Domain品牌的曝光度。在某种程度上，这是一种资本轻便理念的现有连接。
然而，若Domain被出售，Nine其他业务该如何处置？如广播部门、Stan流媒体部门以及包括《时代报》、《悉尼晨报》和《澳大利亚金融评论》在内的出版部门。如果主席凯瑟琳·韦斯特支持CoStar的收购提议，她是否冒着Nine被拆分的风险？
Nine股东对此持有不同的看法。部分认为，在CoStar提议之前，Nine更容易被拆分，因为如何通过Domain释放价值一直是市场讨论的焦点。Domain一旦出售，Nine将只是一家纯粹的媒体运营商，从而成为一个市场上更透明的业务。
另一种观点是，出售Domain后，韦斯特的下一步将是思考如何进一步释放股东价值，这自然引发了对Nine的媒体综合体模式是否真正有效的质疑。投资者对此有真实且合理的问题，即Nine的电视、广播和出版资产间的协同效应、文化联系和合作是否如Nine所想象的那般强大。其他自然所有者是否能对这些单个资产更好地利用？
Nine的境遇并不乐观，CEO尚未确定。斯坦顿在各个行业的多项交易中有过参与，包括媒体和葡萄酒，但在担任Nine代理CEO六个月后，还未获得正式任命，并且他不会在下周的临时财务报告中出席，这让他处于一个尴尬的境地。Nine希望在CEO的选择上严谨，但投资者表示，进展过慢，甚至现在进展缓慢。
CoStar进入澳大利亚市场的另一大问题是，这对REA集团及其支持方新闻集团意味着什么；随着Domain的股价周五上涨37%，而REA则跌幅超过10%。
部分原因在于REA长期以来的高估；自去年九月放弃收购英国财产分类网站RightMove以来，该股上涨了近40%。但是REA的投资者对Domain被一个资金雄厚的行业专家收购将感到紧张。
正如REA首席执行官欧文·威尔逊本月早些时候所说，REA打败Domain的关键相对简单：在技术和产品开发以及团队规模和质量等各方面对Domain进行投资。“所有的这些都使得消费者更喜欢我们的网站，这意味着我们的受众领先地位不断扩大，这使得客户和消费者可以看到我们所带来的价值。这在丢失后很难再找回来，”威尔逊两周前表示。
CoStar首席执行官安迪·弗洛伦斯在圣诞假期期间短暂访问澳大利亚，他是一位颠覆者，带着简单的计划：收购市场上第二名（尽管受到诸多批评，但仍在增长）的竞争者，降低价格，并在市场营销上投入大量资金。这是CoStar在美国的做法，该公司此前花费10亿美元将其Homes.com的市场排名从第六提升至第二，并在英国收购第二名OnTheMove，营销开支增长五倍。
Citi分析师西拉杰·艾哈迈德周五表示，REA的网络实力将非常难以撼动，REA在需要时具备“充分的成本基础灵活性以提高营销支出”。
但随着威尔逊预计在今年晚些时候退休，价格或投资战争将是其继任者希望避免的局面。
