中国在认真对待钢铁过剩问题吗？

这些削减仅占中国每年约10亿吨总产量的3%至5%，但一些合并的前景已足以抑制全球钢铁价格。

这一承诺出现在习主席推出首轮供给侧改革近十年之后，此前国内需求暴跌并导致海外市场饱和。

对中国钢铁采取强硬态度的美国总统唐纳德·特朗普并不孤单，邻国越南上周也对中国钢铁征收了新关税。

欧盟也在准备实施其碳边界调整机制，实际上是对包括钢铁在内的进口商品征收碳税，该机制将在2026年全面生效。这将进一步压缩中国钢铁出口，因为高碳产品在欧洲市场的竞争力将下降。

“中国房地产行业的持续低迷，导致钢铁需求大幅下降，再加上出口关税的上升，严重抑制了钢铁消费，”位于上海的伍德麦肯兹主要钢铁和原材料顾问劳伦斯·张表示。

政策变化威胁到大型澳大利亚铁矿石出口商如必和必拓、力拓和福特斯丘金属公司。铁矿石仍是澳大利亚最大的出口，去年为国家收入贡献了约1240亿美元（1970亿澳元），而20年前这个数字仅为80亿美元。

“经过多年的扩张，中国似乎对解决钢铁过剩问题显得很认真，澳大利亚矿商无疑会感受到影响。”经济学人智库（EIU）在北京的高级分析师奇姆·李表示。“在中国钢铁行业发生变革的背景下，需要寻找替代市场。”

对于如福特斯丘这样的二线生产商而言，形势尤其严峻，他们在一个愈发关注优质原料的市场中以折扣价格运输低品位矿石。福特斯丘的股价在过去一个月中下跌了约20%，上周触及六个月的低点15.91美元。

另一家二级矿石生产商矿业资源公司则遭受了更大的打击，过去一个月股票下跌约40%，年内下跌67%。而因生产高品位矿石以及其他商品（如铜、煤和铝）而在一定程度上抵御经济压力的多元化矿商必和必拓和力拓则表现相对较好。

周五，新加坡铁矿石期货交易价格首次跌至每吨100美元以下，达到98.40美元。钢铁价格自2025年1月达到高峰以来已下跌30%。

这一低点出现在中国报告一月份和二月份进口大幅下降8.4%，未能达到市场期望的1%的温和增长时。

周五发布的数据表明，澳大利亚对华出口以价值计算同比下滑27.7%，这主要反映了铁矿石价格的急剧下降。

汇丰银行的经济学家指出，这一下滑似乎“部分与解决过剩产能有关”，并有报道称山东省钢铁厂将削减供给。

“进一步的供给调整可能有助于提升国内价格，从而改善盈利能力，但可能会对进口产生压力，”汇丰大中华区经济学家艾琳·辛说道。

一个多世纪的成就

中国的钢铁过剩历经数十年形成。全球金融危机后，北京实施了大量以基础设施和房地产开发为重点的刺激政策，推动钢铁生产达到前所未有的水平。

地方政府因增长目标和与邻近地区的竞争，向钢铁制造商提供了慷慨的补贴和优惠政策。整个行业迅速扩张，生产能力远远超过国内需求。到2015年，中国的钢铁产量占全球一半以上。

疫情期间，这种情况加剧，中国再次加大生产，以帮助缓解疫情对经济的影响。2020年，钢铁生产达到了1070万吨的记录，尽管全球需求合同。但中国依然将过剩生产推向全球市场，进一步压低价格，压缩了欧洲、美国及全球的剩余钢铁制造商的生存空间。对此，他们感到非常不满。

经济学人智库在一份最新报告中指出，“相当大一部分过剩钢材现已转向出口，导致全球反倾销调查的增加。”

整合

与钢铁过剩并不是新鲜事一样，这也不是北京首次尝试整合生产。在2016年和2017年的改革中，迫使关闭了过时的工厂，减少了大约1.5亿吨的产能。

环保法规发挥了作用，严格的排放标准迫使老旧、高污染的钢铁厂关闭。然而，这些减产很快被新建的高效设施所抵消。

与以往的改革努力相比，如今的调整更多的是基于国内和全球需求，而非环保。许多钢厂已升级技术并减少排放，使得关闭它们的正当性更加模糊。

低碳电炉在中国逐步推广，预计到2030年，电炉钢铁生产将占总量的20%。

在行业内，企业整合有助于造就像中国宝武钢铁集团这样的国家支持型巨头，在价格疲软时仍能保持竞争力，并对官方政策施加影响。

“此次挑战更为复杂，因为剩余参与者通常更现代、高效，且扎根于地方经济，”李说。

国内冲突

“政府在处理此事上非常谨慎，因为如果强迫这些钢铁企业合并，将对地方经济和就业产生深远影响。”

EIU报告还强调了北京在行业整顿时面临的困难平衡。

“政府……缺乏关闭额外钢厂的动力，”报告指出。“钢铁制造对一些省经济至关重要，迫使关闭将造成社会动荡。”

这对于中国经济规划者来说意味着，国际社会对中国认真解决过剩产能的压力短期内不会减弱。

“国际社会对中国工业过剩的管理（特别是钢铁）日益达成共识，”经济学人智库的李说。“北京正试图在国内经济迫切需求与日益增长的外部压力之间寻找平衡。”

对于澳大利亚的铁矿石生产商来说，前景愈发阴云密布。标普全球在其2025年金属价格预测中指出，该金属“正进入持续下跌的时期，因为中国需求疲软以及过剩现象加剧。”