在目前的发展轨迹下，国家宽带网络（NBN）可能最终被视为澳大利亚历史上最糟糕的投资之一。国家宽带网络对澳大利亚而言是一场金融灾难，提供了全球成本最高、速度最低的互联网服务。它将成为未来几代澳大利亚人经济和生产力的沉重负担，正如过去20年间许多所谓的大规模改革一样。
今年早些时候，通讯部长米歇尔·罗兰（Michelle Rowland）宣布，阿尔巴尼斯政府将投入额外30亿澳元的纳税人资金为国家光纤节点（FTTN）网络的升级提供资金。这30亿澳元将补充NBN公司已有的8亿澳元资金，以“在2030年前为约62.2万个额外住宅提供更高速的互联网接入”。
花费38亿澳元升级62.2万户家庭，相当于每户约6100澳元。而与此同时，一台Starlink（卫星互联网）路由器的建议零售价为549澳元，月服务费与NBN计划相似。
让人难以置信的是，纳税人竟然要为现有替代方案成本的12倍支出提供资金。更有可能的情况是，NBN的基本经济状况非常糟糕，以至于将需要并将继续需要在可预见的未来大量的纳税人补贴，伪装成资本注入。
截至12月31日，NBN公司已从纳税人那里获得311亿澳元的现金投资，同时累计损失达356亿澳元。即使包括这30亿澳元的最新“投资”，NBN公司将损失所有向联邦政府提供的资金及其更多。
尽管获得了数十亿澳元的纳税人资金，澳大利亚的互联网速度排名却仅为世界第55位，平均速度为78 Mbps，远低于冰岛的280 Mbps的最快服务。
NBN公司被记入预算外，因为它被认为是一个旨在产生商业回报的商业实体。然而，在政府内部，一个从未盈利而且需要不断进行纳税人救助的实体竟然被视为商业投资，这似乎是令人匪夷所思的。
基于我们的分析，假设资产寿命为20年，以及10%的商业资本成本，NBN的价值为136亿澳元。这仅占截至去年12月纳税人提供现金的44%。假设极低的资本成本为5%，估值上升至200亿澳元，但仍仅占纳税人提供资本的64%。
以这样的回报，正常的投资者早该要求重组或停止提供资金。
作为一项投资，NBN表现极为糟糕，内部收益率仅为0.3%，几乎为零。如果考虑NBN公司285亿澳元的债务，内部收益率进一步下降至约-1.2%，这意味着纯粹的价值毁灭。调整通货膨胀后，内部收益率降至-4%。
以这样的回报，正常的投资者早该要求重组或停止提供资金。
在考虑NBN公司半年度账目时，最近的纳税人资本注入的合理性似乎也显得可疑。
截至去年12月底，NBN公司仅有5900万澳元的现金。但在六个月前，它记录的平均月损失为1.35亿澳元。虽然某些费用确实是非现金的，比如折旧和摊销，但在此期间，NBN公司每月在维持和升级其网络所需的资本支出上平均花费3.2亿澳元。对于一家每月平均处于经营损失和资本支出总计4.55亿澳元的公司来说，5900万澳元的现金是不够的。
通讯部长米歇尔·罗兰。亚历克斯·埃林豪森
NBN的经济状况本质上是破裂的。它从未盈利，也看不到近期的盈利希望。为了维持其生存，NBN需要提高价格，尽管自2023年以来其价格已经提高了多达14%，但仍然处于亏损状态。
即便行使其定价权也无法解决NBN公司的问题，因为它受到5G手机互联网提供商和Starlink的竞争限制。
确保NBN公司财务生存的唯一方法是来自纳税人的持续现金救助。换句话说，NBN的价格将被掩盖并通过税收系统传递给澳大利亚人。
在目前的发展态势下，NBN可能最终会被视为澳大利亚历史上最糟糕的投资之一。
