从澳大利亚证券交易所（ASX）到华尔街，过去一个月市场经历了剧烈波动，一度接近回调水平，直到本周才有所反弹。投资者意见分歧：这是否是长期抛售中的短暂喘息？鉴于对美国总统特朗普贸易和经济政策可能导致经济衰退的担忧，还是市场在有利条件下反应过度？
在持续的抛售中，标普500指数市值蒸发了约50亿美元（约合78亿澳元）。这是买入机会还是警告信号，经纪人和基金经理之间展开了激烈讨论。《澳大利亚金融评论》采访了该国一些最大的投资者，了解他们的看法。
Ausbil管理194亿澳元的Paul Xiradis：
尽管对美国经济衰退的担忧加剧，Ausbil认为全球经济增长有所改善，今年将支持资源、建材和消费类周期性股票。
Xiradis表示，澳大利亚储备银行的降息举措（市场预计今年还将有两次降息）将支持消费者支出，这意味着“保持对优质银行和多元化金融股的敞口仍然重要”。他还看好房地产行业。
GQG Partners全球投资策略师Josh Snyder，管理资产达1580亿美元：
这家资产管理公司专注于未来盈利增长前景明确且估值合理的公司，鉴于投资格局的快速变化。他们在美国股票中最看重的属性是公司盈利的韧性。
“我们看到市场正在从‘七大科技股’向外扩展，鉴于此前大型科技股的集中度，如果资金找到新的方向，我们可能会看到市场中被忽视的领域出现显著变化，”Snyder表示。
GQG仍然认为，除中国外，新兴市场是分散投资的最佳资产类别。Snyder表示，印度、巴西、印度尼西亚和阿联酋等国存在良好机会。
施罗德（Schroders）亚太多资产主管Sebastian Mullins，全球管理资产达1.5万亿美元：
施罗德仍然偏好股票而非其他资产类别，但对未来三个月持谨慎态度。
2月期间，该基金将美国股市的敞口削减了3%，并将欧洲、日本和美国能源股的持仓减少了0.5%。与GQG类似，施罗德也看到了新兴市场的机会，并将这些国家的股票敞口增加了1%。
尽管Mullins认为中国需要更多财政刺激来重振经济，但他指出，习近平主席和马云最近的讲话表明股市出现了“积极转折”。
“取消罚款并建立私营和国有企业之间的公平竞争环境……将使股票重新获得更高评级，”Mullins表示。“但我们保持耐心，等待更多刺激措施的信息后再采取进一步行动。”
贝莱德（BlackRock）澳大利亚多资产策略主管Katie Petering，全球管理资产达15.7万亿美元：
贝莱德也削减了股票的“超配”敞口，但仍保持“风险偏好”立场。尽管其首选仍是美国股市，但已将欧洲的敞口上调至接近“中性”水平，作为估值调整。
该资产管理公司削减了澳大利亚股市的敞口，理由是盈利前景相对疲弱且估值过高。
“我们预计将看到更多波动和地缘政治风险。这是否意味着我们变得防御性？不，我们仍然支持增长，但由于估值过高，我们略微削减了股票敞口，”Petering表示。
Wilsons Advisory投资策略主管David Cassidy，管理资产达300亿澳元：
近期澳大利亚股市的回调促使Wilsons取消了“适度低配”策略，现在采取了更为“中性”的战术立场。
Cassidy预计铁矿石价格将进一步下跌，因此他坚持对铁矿石巨头的“低配”策略，但预计黄金、铜和铝价格将持平或上涨，并对这些商品的矿商采取了“超配”策略。
尽管如此，Wilsons表示，特朗普4月2日关税声明带来的高度政策不确定性以及股市的高估值使其对澳大利亚股市持谨慎态度。
T. Rowe Price亚太多资产解决方案主管Thomas Poullaouec，全球管理资产达2.5万亿美元：
这家投资巨头在1月底开始重新进入澳大利亚股市，减少了低配头寸，但Poullaouec坚称，这并不意味着该公司对澳大利亚股市变得更加乐观，尽管近期出现了抛售。
T. Rowe指出，支撑整体股市的大型银行的高估值正在逆转。“这证实了我们的观点，”Poullaouec表示。“我们仍然认为，当基本面恶化时，市场还会有更多调整。”
至于华尔街，他表示美国估值仍高于其他市场，但并未得到盈利支撑。该公司看好欧洲银行，原因是经济前景和利率环境。
晨星投资管理（Morningstar Investment Management）亚太区首席投资官Matt Wacher：
晨星长期以来一直在为市场抛售做准备，并在一年多前开始以“非常便宜的价格”买入阿里巴巴和腾讯等中国科技股。该公司通过获利了结扩大了美国股市的敞口，甚至开始买入微软和Alphabet，尽管目前只是“逐步增加”。
Wacher还增持了一些看起来便宜的全球消费类股票，如耐克、巴宝莉，甚至麦当劳。“我们认为这更多是调整投资组合的机会，而不是增加大量风险，”他表示。“时机可能即将到来。”
