阿登·詹宁斯是Ausbil小盘股和微型股基金的联合投资经理。该公司管理着194亿美元的资产。
您如何看待当前股市的持续波动？您认为小盘股是否存在特别的风险？
“不确定性”是当前的关键词。但在波动中也蕴藏着机会。由于小盘股的疲软，我们一直在优化投资组合并买入一些股票。
在波动中，股票经历了极端的反应。一个很好的例子是电信公司Codan，自公布财报以来，其市值已缩水3亿美元，约占其价值的10%。
Pinnacle已被抛售，而我们一直在买入其他一些股票，而其他人则在抛售。
反应过度是一个关键启示。股票的中位日内价格变动是财报后盈利修正的两倍以上——实际上是反应的双倍。公司需要准确预测盈利，这至关重要。
在财报季中，表现良好的股票通常被抛售。例如，Pinnacle的业绩非常出色，但仍被抛售。它尚未恢复到财报前的水平，但这并不意味着中长期内不会反弹——我们仍然持乐观态度。Codan的盈利修正略有上升，但股价却下跌了。这正是主动管理的用武之地，尤其是在小盘股中，抓住这些机会。
您认为基金中哪只股票在短期内最有上涨潜力？哪些存在下行风险？
一个构建良好的投资组合不仅仅依赖于一只股票，但Generation Development——我们在小盘股基金中的最大持仓——是我们认为在未来六个月内将继续推动盈利的催化剂。它正在寻求主导财务规划师的托管账户市场，并计划在今年进入ASX 200指数。
另一个冷门选择是Aussie Broadband。我认为在未来12到24个月内，猎手可能成为猎物，潜在的并购活动可能会发生。去年他们曾试图收购Superloop。
至于下行风险，我希望我能知道我们投资组合中的所有下行风险，因为那样我们就不会持有这些股票。我们长期持有的股票之一是Tuas。我们在几年前以接近1美元的价格投资，现在价格已超过6美元。随着市场预期非常高，短期内存在过度反应的风险。但由于中长期机会，它仍然是我们前十的持仓。
Genesis Minerals是小盘股基金中的主要持仓之一。您认为黄金价格还有多少上涨空间？
Genesis Minerals是我们小盘股基金中的前五大持仓之一，我们已经持有多年。它从微型股成长为小盘股。黄金价格创下历史新高，因为它被视为避险资产。这意味着许多黄金生产商实际上正在产生大量的自由现金流。
从Ausbil的角度来看，鉴于现货价格远高于当前预测，我们预计2025年黄金价格将出现显著的共识上调。这将推动许多股票价格的盈利修正，包括Genesis。
另一只同时出现在两只基金中的股票是Ora Banda Mining。它由Northern Star的前首席运营官Luke Creagh管理，我们将其视为澳大利亚小盘股的Genesis 2.0。
它是增长最快的优质黄金生产商之一，总部位于澳大利亚，管理团队备受推崇。Creagh是一位出色的运营者，通过持股在游戏中拥有重要利益。未来几年，他们的生产规模也在扩大。我们希望投资于成本低、增长快的本土澳大利亚黄金生产商，Genesis Minerals和Ora Banda符合这一标准。
您最喜欢的餐厅和常点的菜是什么？
我被周五晚上的肉类抽奖和牛排之夜优惠以及我们当地的Long Reef高尔夫俱乐部的海景所吸引，它位于悉尼北部海滩。
您推荐哪些播客？
我生活和呼吸市场，所以我无法错过NAB的Morning Call，尽管我妻子极力推荐Steven Bartlett的Diary of a CEO来丰富我的选择。
